スフィンクス・レポート

10月の輸出数量は上げ足して、2月の水準の一歩手前まで来た（図2A青線）。先月は減速を心配したが、少なくとも9月よりは勢いが復活した形である。ただし現実は、ぶれの大きい内閣府季調（同赤線）ほど大きく戻ってはいないと考えるべきだろう。...

企業データに季節調整をかけてお届けします。これは図表だけのレポートです。

当社のぶれの少ないX13AS季調では、9月は前月比＋0.5%の96.9だった（図2A）。8月は0.5ポイント上方修正の96.4だった。 上昇は続いているが、先月も述べたように、勢いが落ちている。そのことは当社季調を見ないと判然としないが（図2B）、他にも拡散度の低下として表...

PPIは6～8月の3ヶ月間続けて上昇し、9月は下落、今回10月は上昇で、伸び悩んでいる（図2A）。図2Cが示すリアルタイムのインフレ率も平均速度を割り込んだ。エネルギーを除くベースでも、似たような傾向だ（図2B）。右報道が言うように必ずしも石油製品だけが原因ではない。...

数値は、全体として先月よりもよく見えるようになってきた。それが今日の結論である。遅行性のある新聞が、まだ悲観的なコメントを付けているとしても気にすることはない。 まず、先月まで底ばっていた10月の工作機械受注（内需）が、ようやく上に向けて動き始めた（図3J）。今回のコロナ禍...

この冊子の中核グラフである図2L～M黄線は、7月も一段と上昇。1月をピークに、2～4月は物価が下落して短期的にはコロナ・デフレとでも言うべき状態にあったが、5～7月は上昇に転じてあっさり1月の水準を上回った。モメンタムも急速に回復している（図2H）。ここに於いても景気の底入れは明

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