スフィンクス・レポート

先週、S&P500指数は1.4%上昇。5週続伸。総じて好調な企業業績と生成AIに関連する銘柄への旺盛な物色意欲がS&P500を初の5000ポイント台まで押し上げ。

しばらく煮詰まっていた金融市場だが、今週は多少明るい方へ抜けてきた感もなくはない。世界長期金利は0.1%近く上昇し、株価指数も0.6合目上昇となった。為替は三通貨鼎立から円安欧州通貨高へと推移している。

7日午後発表の日銀消費活動指数（下記D）を待って発行した。12月はA、B、Dが前月比で大きくマイナス、Cだけが横ばいとなった。Cもリアルタイムではわずかにマイナスで、決して強いわけではない。先月までは趨勢的には横ばいに近い推移だったと言えたが、今月は4つのうち3つまでが明らかに下

1月の世界景気先行指数（速報）は季調済前月比+0.4%の164.4となった（図4A）。12月は修正なく163.8のままである。今月も合目は遡及下方修正されて、1月は7.5合目と10-11月の速報7.6合目とほぼ同じ（図4B）。つまり、過去が下方修正されて、末端月の位置は

雇用の絶対「数」の動向を示す図2B青線、図2D青線、そして図2Eの「雇用三羽ガラス」は、季調前月比で2勝1敗で、先月と並ぶ。図2D、2Fの青線が示しているように、趨勢としては非正規雇用が弱くなっている。きまって支給される1人あたり給与（図2H）、特別に支払われた給与

米国主要銘柄の1週・13週・52週騰落率表およびチャート集です。

先週、S&P500指数は1.4%上昇。4週続伸。早期利下げに慎重なFOMC声明を嫌気し水曜に1.6%大幅安も、AmazonやMetaの好業績など好感した買いで木曜・金曜続伸。結局、史上最高値で終える。

2月の最初2日間の世界長期金利は5.05%へ微減、世界株価は0.2合目下がって4.0合目に戻る。先月と変わらない振幅で上下している。日本株は12ヶ月のパフォーマンスで世界3位に後退。為替のモーメントは三通貨鼎立。引き続き煮詰まっている。

業種別・主要品目別定例グラフおよび出荷・生産の好調・低調品目のピックアップ。

不正で世間を騒がせてはいるものの、トヨタ一強の状態だ。現代は12月急落、どうしてしまったのだろうか。

米国主要銘柄の1週・13週・52週騰落率表およびチャート集です。

先週、S&P500指数は1.1%上昇。3週続伸。DJIA共々最高値更新。木曜発表の10-12月期GDP速報値は実質前期比年率3.3%増（事前予想2.0%増）と個人消費中心に底堅く、ソフトランディング期待高まる。

1月の東京リアルタイムCPIは、一気にマイナス0.3%と情勢が急変（図2M）。生鮮を除くコアでも+0.8%で、更にエネルギーを除いてかつがつ+1.2%というところ。遅行する前年同月比（左記事、コア+1.6%、エネルギーを除く+3.1%）では、まだ強めに出ていることを認識する必要

世界長期金利は先週と変わらず5.11%で、世界株価は0.2合目上って4.2合目に戻った。今月はその程度の振幅で上下している。日本株は12ヶ月のパフォーマンスで世界2位をキープ。為替のモーメントは三通貨鼎立。煮詰まっている。

先月までの輸出数量は腰折れと言うしかない状態で、唖然としたが、12月は多少切り返して転落を回避した（図2A青線）。内閣府季調では急激な改善に見えるが（同赤線）、来月は反動減が確実な大ぶれであり、現実的には当社季調の青線で考えて頂ければと思う。11頁で仕向地別の輸出数量を

10月は想定外の急悪化だったが、何と11月も下げ足して、落胆させる結果である。当社のX13AS季調でも11月は前月比-0.2%の101.0だった（図2B）。先月号では「図2Aが11月に大きく戻れば辛うじて上昇トレンドを維持できる範囲」と述べたが、そうはならなかった。四半期平均