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スフィンクス・レポートはグラフが命です。
出先などで文章のみお読みになった場合でも
ぜひ後ほどPDFでグラフをご確認ください。
別府 浩一郎
- 3月5日
- 2 分
旧ベースで見たユーロ圏消費者マインド
ユーロ圏の消費者信頼感指数は、ユーロ圏株と時を同じく、昨年9月をボトムに今2月まで5ヵ月連続で改善している。現行の消費者信頼感指数には雇用に関する項目を含んでいない。「今後1年の失業懸念」を含む旧ベースの消費者信頼感指数で見ると、昨年9月以降の改善ぶりが一層明確となる。
別府 浩一郎
- 3月5日
- 1 分
Weekly Market Watch 定例図表
過去52週の株価騰落率はユーロ圏16.9%、日本9.2%、米国-6.5%（第3頁）。ユーロ圏株はロシアのウクライナ侵攻後に大きく下げた分、上昇率も大きくなった。日本株はドルベースでは米国株を下回る下げ率を記録。
藻谷 俊介
- 3月3日
- 1 分
世界成長率 10-12月期
10-12月期の世界成長率は、データ収集率88%の現段階で前期比年率換算+1.1%で、強くはないが不況に近づく様子もない中間的状態にある（図4A）。ちなみにHP法で中長期的なトレンド成長率（≒潜在成長率）を見る図5Lでは、末端で年率2.9％であり、世界に期待される成長率の下限とも
藻谷 俊介
- 3月2日
- 4 分
不況と思うから曇る眼鏡
先週号に続いて、粘着性のインフレなるものについて考えていく。ちなみに先週号では、粘着性と思われている裏には、インフレの把握と言う基礎的なところでの誤解があるのではないかと述べた。これは、それ以前から筆者が問題視してきた前年同月比伸び率によるインフレ率の「見かけ上の後ずれ（図A）」
藻谷 俊介
- 3月1日
- 1 分
世界インフレ率 1月分
1月の世界CPIインフレ率は、リアルタイム（直近3ヶ月区間の平均伸び率の年率換算値）で3.6%に上昇した（図4D）。3頁を見ると、中印韓台などでジワリと物価が上がっており、そこはかとなく景気回復の予兆が見えているように思う。図7CのPPIインフレ率もにじり上がっている。景気が良く
別府 浩一郎
- 2月28日
- 1 分
品目別に見た出荷・在庫指数 1月分
業種別・主要品目別定例グラフおよび出荷・生産の好調・低調品目のピックアップ。
藻谷 俊介
- 2月28日
- 1 分
乗用車八社生産 1月分
1月に増産したのは、スズキと現代だけだった。世界的にも販売が不振であるとはいえ、一部の日本メーカーのこのところの減産ぶりは、経営が心配になるレベルである。
別府 浩一郎
- 2月26日
- 1 分
S&P500は金利上昇嫌気し3週続落
先週、S&P500指数は2.7%下落。3週続落。火曜、S&P Globalの米国PMI2月速報値が非製造業中心に上振れし、長期金利が大幅上昇。当日だけでS&P500は2.0%安。週末発表の1月個人消費支出、同価格指数受け、早期利上げ停止期待は一段と後退。
別府 浩一郎
- 2月26日
- 1 分
Weekly Market Watch 定例図表
TOPIXのヒストリカル・ボラティリティは2月21日に5.6%まで低下（第5頁）。17年10月18日と並ぶ異例の低さ。それ以前では05年7月28日の5.7%がある。あの小泉郵政解散の直前である。極端な膠着相場はきっかけ次第で大きく動きがちだ。どちらの方向かは別として。
別府 浩一郎
- 2月23日
- 2 分
米住宅ローン債権の遷移率
NY連銀が発表した米国家計債務調査では、住宅ローン債権の遷移率は、正常債権から30-60日延滞債権へが0.62%だった。21年第2四半期0.27%をボトムに漸増傾向にあるが、依然低い水準だ。90日以上延滞債権への遷移率は0.12%でほとんど増えていない。
別府 浩一郎
- 2月19日
- 1 分
S&P500は物価指標強含みで小幅続落
先週、S&P500指数は0.3%下落。注目の1月CPIは前月比0.5%上昇、同コア前月比0.4%上昇。1月PPIも前月比0.7%上昇、同コア前月比0.5%上昇となり、早期利上げ停止への期待が後退。FRB高官からは利上げ継続を支持する発言が相次ぐ。
別府 浩一郎
- 2月19日
- 1 分
Weekly Market Watch 定例図表
黒田総裁就任直前の13年3月19日から先週末までの業種別騰落率上位は精密機器243%、その他製品225%、海運220%。下位は不動産-5%、証券7%、電気・ガス11.4%。不動産相対株価は「黒田バズーカ」直後に鋭角的ピーク（第13頁）。超緩和への期待を全て織り込んだ後は低迷一途。
藻谷 俊介
- 2月18日
- 1 分
設備投資受注 12月分
筆者は半年前の号から、工作機械受注の悪化を見て当冊子のトーンを下げてきたので、このような展開になってくることに覚悟はあった。図2A～Dを見ても季節調整の差異はあまりなく、ピークアウトは明らかである。図4Aの建設受注も同様だ。ただし、当冊子のキーチャートである図3Jは、末端1月
藻谷 俊介
- 2月17日
- 2 分
月例中国統計ウォッチ 1月分
ほとんど季節調整されていない中国の統計を、春節補正の季節調整ベースで並べて観察するのが月例中国統計ウォッチである。先月号では、中国経済が復調するのは早くて4-6月期以降とするのが現実的、と述べた。中国ではある時期から1-2月の統計を合算して3月に発表する悪しき慣習が広がり、2
藻谷 俊介
- 2月16日
- 1 分
第三次産業活動指数 12月分
当社のX13AS季調では、12月は前月比-0.5%の99.6だった（図2A）。11月は0.1ポイント下方修正の100.1となっている。四半期平均では10-12月期は下落を免れたが（図2C）、12月はマイナスのげたを履いており、1-3月期には多少凹むことが避けられないと考えられる。
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