スフィンクス・レポート

10月も日本の生産は堅調に伸び、図5頁において日本は4ヶ月ぶりに最下位ではなくなった。先月号では、「これから日本にも最下位返上のチャンスがないわけではない。ただし、日本の主たるライバルである中韓台と言ったトップ勢は防疫にも成功しているから、差違はもう埋まりそうにない。」と述...

過去13週だけで見れば本邦ITセクターはベストパフォーマー（第3頁）

英・仏・独でフラット化達成 11/4号「コロナ拾遺12」で英・仏のフラット化が近いことを予想した（マジック点灯）。あれから20日が経過したが、予想通り英・仏についてはフラット化が達成された。また独・伊についてはマジック点灯直前であると述べておいたが、ドイツはすぐに点灯し、昨...

日経平均株価は91年5月以来の高値。日経500種平均株価に至っては89年12月高値を上回って過去最高値更新ということになっている。実態から遊離した「和製ダウ式」の産物と言うほか無い。

非鉄市況に関しては戻り相場が先週も継続（第31頁）。

ほとんど季節調整されていない中国の統計を、すべて季節調整ベースで並べて観察するのが月例中国統計ウォッチである。8月時点で「恐らく中国経済の生産面は完全復旧したと言っても差し支えない状況」と述べたが、その後も失速することなく、コロナ前の続きをやっているイメージである。...

当社の直前SGRI予測（下表）より幾分弱かったが、遡及改定補正をした太字どうしを比べると、民間企業設備（IP）以外はまず納得できる範囲内にある。大ブレしている期間の季節調整は誤差が大きいので、ボトムラインの5.4%と4.7%の違いもあまり論じる意味がない。...

200日線からの乖離率における過熱感を、無難な形で相当程度沈静化

騰落率・相対株価を見る主要135銘柄の入替を行いました。

10日19時のNHKニュースでは、ファイザー・バイオンテック連合のCOVID-19ワクチンに高い有効性が認められたことがトップニュースになっていた。まだ安全性の確保は不十分だが、抜きつ抜かれつの後、現時点で先頭を走っているのがこの2社連合である。問題はNHKによるこのニュー...

S&P500種暦年EPS予想の修正状況を見ることで、ITバブル崩壊時、サブプライム危機時、そして今回のコロナ危機時の違いを改めて確認してみよう。

先行CI、一致CI、遅行CIの平均である9月の「総合CI」は、前月比＋2.6%の88.6であった（図2A赤線）。8月は0.4ポイント上方修正されて86.4となった。TOPIXなど相場2系列を除くベースでも＋2.6%を維持し（図2A青線）、そこからぶれの大きい鉱工業生産系の7...

「蚊帳の外」が続く銀行、建設、不動産、陸運など（第13頁）。

回復の継続 先月号では、回復が諸外国対比で多少見劣りするとしても、いまだ不安を助長し続ける報道等を見ていると、現実として社会がコロナを乗り越えつつあることはもっと認識されていいと思う、と述べた。必要なのはCautious Optimism...

一昨日4日のコロナレポートの冒頭で、緒戦はトランプ優位だが、郵送票でひっくり返っていき、結果が確定するまであと数日かかる情勢であると述べ、分析を先送りした。ただ、メールなどでのお問い合わせが続き、ある程度は返答してきたので、それらを再編成する形で「中間報告」としたのが今号で...

改めて振り返ると、BREXIT前夜、2015年終盤の同国の消費者信頼感指数は、歴史的に見ても非常に高い水準にあった。それが逆に、誤った判断に繋がったとすれば皮肉と言うほかない。

朝から中道寄りのNBC（MSNBCではなく）とYahoo! Newsで米大統領選挙のアップデートを見続けているが、予想されたとおり、従来よりも結果の判定に時間が掛かっている。都市部が多い郵送票が遅れて入ってくるので現時点ではトランプが意外に強いが、まだまだひっくり返る可能性...

米大統領選挙を目前に控え、ポジション調整の売り優勢。

昨年12月のシリーズ中国4（ツキディデスの罠）では、次回は欧中関係を視野に加えると書いたが、その機会を得ないままコロナ時代に入ってしまい、気がつくと米大統領選は目前である。コロナ克服でトランプ再選に弾みが付くという一部の期待に反して、トランプの異常なまでの元気アピール、幼稚に見え

デジタル化と低い報道の自由度の組み合わせこそが悪夢と言うべき。

決算発表と米大統領選を前に膠着。

期せずしてコロナ拾遺10から時間が経過してしまったが、公約通り、データのアップデートは続けたい。 欧州の感染増加動向 欧州は再ロックダウンで、景気への影響が心配されている。とは言え、以前、中国の感染対策で説明した狭地域限定のロックダウンが志向されており、国全体への影響はそれ...

7-9月期成長率は年率6.3%が妥当 ほとんど季節調整されていない中国の統計を、すべて季節調整ベースで並べて観察するのが月例中国統計ウォッチである。すでに先月時点で「恐らく中国経済の生産面は完全復旧したと言っても差し支えない状況」と述べたが、9月もGDPはじめそれを更に補強...

Nasdaq指数の200日線からの乖離率は9月2日に29.0%に達し、この面でも現在は調整過程にあると見て良さそうだ。ITバブル時のような50%超えの熱狂からは遠い。