スフィンクス・レポート

当社のX13AS季調では、7月は前月比+0.6%の102.0だった（図2A）。6月は0.2ポイント下方修正の101.4となっている。リアルタイムの伸び率は年率で4.1%あり、先月より微減だが十分に好調と言える。四半期平均でも滑らかで、4四半期連続してプラスとなっている（図2C

当社のX13AS季調では、2月は前月比+0.6%の100.4だった（図2A）。1月は0.8ポイント下方修正の99.8となっている。1月に意外なほど貯蓄率が下がって、2月も消費の伸びが継続したため、筆者の予想を超えて1-3月期は2四半期連続してプラスで進行中である（図2C）。

当社のX13AS季調でも、1月は前月比+0.9%の100.4だった（図2A）。12月は0.1ポイント下方修正の99.5となっている。先月号では、1-3月期には多少凹むことが避けられないと予想したが、1月に意外なほど貯蓄率が下がって消費の伸びが継続したため、少なくとも今の時点では1

当社のX13AS季調では、10月は前月比＋0.1%の99.7だった（図2A）。9月は0.1ポイント上方修正の99.6となっている。当社季調でも経産省季調でも、四半期平均ではほぼ同じで頭打ち（図2C）。業種間拡散度は44.4で50以下（図4C）。調整期に入っていると言うべきだろ

当社のX13AS季調では、11月は前月比+0.1%の97.8だった（図2A）。10月は0.3ポイント上方修正の97.7だった。旅客運送や宿泊の大きな戻りに表れているように、人流の波動に合わせての上昇ではあるが、今月から業種間の拡散度も50を上回り（図4C）、回復がそれなりに結実し