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スフィンクス・レポート

from Sphynx Investment Research

スフィンクス・レポートはグラフが命です。

出先などで文章のみお読みになった場合でも

ぜひ後ほどPDFでグラフをご確認ください。

モデル週報

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世界長期金利は反発した先週からは若干低下、世界株価は一瞬4.2合目まで下落したところから5.5合目まで盛り返している。景況感DIも年初の水準に迫るところまで戻った。取り敢えず8月初めの波乱は収拾の方向へ向かっている。

2024年8月17日読了時間: 1分

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世界長期金利は先週から幾分反発、世界株価は一瞬4.2合目まで下落したが4.9合目まで盛り返している。景況感DIも反発気味が続く。Weekly Economicsで書いたように、今のところ過剰反応の雰囲気が強い。

2024年8月11日読了時間: 1分

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世界長期金利、世界株価ともに久々に大きく下落。ただパターンとしては昨秋の第1次利下げ期待ブームの時と似ており、それを上回るようなものではない。2頁の当社国内金利モデルはどちらも金利上昇を描いており、5頁の日本株価の突出した下落も含め、過剰反応の雰囲気が強い。

2024年8月3日読了時間: 1分

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世界長期金利は横ばいだったが、一時は7.0合目まで上昇した世界株価は6.7合目まで下落した。為替は円高。ソフトであれ「ランディング」が再び論じられること自体が筆者には弱気に映る。

2024年7月28日読了時間: 1分

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世界長期金利は上昇、世界株価は下落（どちらもわずかな変化だが）というパターン。為替は三通貨鼎立。米株、日本株にはセルオフも見られたが、世界全体では基本は小動きの1週間であった。

2024年7月20日読了時間: 1分

第三次産業活動＆インバウンド 5月分

第三次産業活動＆インバウンド 5月分

第三次産業活動＆インバウンド 5月分

5月は当社のX13AS季調では、前月比0.1%のマイナス（図2A）。マイナスが小幅だったことで、サービス生産の底入れがほぼ確認できた（図2C）。図2D～3Jでリアルタイム伸び率（グラフ内朱記）がプラスの大業種は13業種で先月より1つ増えた。マイナスの業種は5業種で変わら

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2024年7月17日読了時間: 1分

モデル週報

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米CPIショックもあったが世界長期金利、世界株価ともに上昇し、リスクオン的になっている。筆者の月次分析とはマッチ。為替は円高ドル安のエネルギーを感じさせる。景況感DIは幾分下方修正されたが、改善傾向は残っている。

2024年7月14日読了時間: 1分

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世界長期金利は先月対比で低下する一方、世界株価は先月対比で上昇。世界全体としてはインフレ率も落ち着いており、政策金利も低下気味で、長期金利が上昇する理由がなくなってきた。景況感DIは一段と上方修正された。

2024年7月8日読了時間: 1分

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世界長期金利、世界株価ともに先週から横ばい。マーケットは概ね安定している。景況感DIも先週対比で上方修正された。

2024年6月30日読了時間: 1分

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世界長期金利は横ばいで、世界株価は0.1上昇して6.4合目になった。先週に続いて、マーケットも更に落ち着いてきたように見える。景況感DIも先週対比で上方修正された。

2024年6月22日読了時間: 1分

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世界長期金利は更に2bp低下したが、世界株価は横ばいで、マーケットも少し落ち着いてきたように見える。景況感DIも先週対比で上方修正された。

2024年6月16日読了時間: 1分

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世界長期金利、世界株価ともに6月に入って一段低下した。主に米国以外の国で発生した現象で、多少リスクオフ感があるようだ。スフィンクス景況感DIも弱い。

2024年6月8日読了時間: 1分

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5月最終週は前週とほぼ変わらない小動きとなった。

2024年6月2日読了時間: 1分

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今週は幾分リスクオフ。世界長期金利は5.50%から5.48%へ、世界株価は7.0合目から6.9合目へ、それぞれ低下した。景況感DIも低下し、為替市場では円安ドル高のパターンが戻ってきた。

2024年5月26日読了時間: 1分

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世界長期金利はこの3週間あまり変化していないが、世界株価は今週も6.8合目から7.0合目までにじり上がった。米インフレ率はリアルタイムでは下がったとは言えず、またここから十分に下がっていく予兆もない。為替は円安欧州通貨高が続く。

2024年5月19日読了時間: 1分

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世界長期金利が幾分低下する一方で、世界株価は6.4合目から6.8合目まで上昇した。米雇用統計でインフレ懸念が薄らいだようだが、インフレ率は独自に上昇しうるので注意が必要。為替は円安欧州通貨高。

2024年5月13日読了時間: 1分

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世界長期金利、世界株価ともに5月は上昇でスタートした。当社の景況感DIも上向きで安定しており、多少弱気が薄らいだように見える。為替は三通貨鼎立。

2024年5月7日読了時間: 1分

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世界長期金利は先週の7bp上昇に継いで3bp上昇し、世界株価は6.3合目から6.0合目へ続落した。典型的な高金利忌避型の市場展開に見える。為替は円安ドル高傾向。

2024年4月21日読了時間: 1分

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世界長期金利は更に7bp上昇し、世界株価は6.5合目から6.3合目へ幾分低下。為替は三通貨鼎立ながらドル高傾向。景況感DIは悪化。

2024年4月13日読了時間: 1分

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世界長期金利、世界株価ともに先月から上昇。為替は方向性を失い三通貨鼎立。景況感DIは改善。

2024年4月6日読了時間: 1分

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世界長期金利、世界株価ともに先週から変化なし。為替は先週のドル高に加えて欧州通貨安へと発展してきた。円はほぼ無風。景況感DIも大きく変わらず。

2024年3月30日読了時間: 1分

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世界長期金利は先週から2bp低下。とは言え先週に7bp上昇した後なので、趨勢としては上昇傾向。世界株価は0.2合目上昇してこの局面で初の6.2合目となった。為替は先週の三通貨鼎立からドル高へと発展してきた。

2024年3月23日読了時間: 1分

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世界長期金利は先週から7bp上昇して最近の利下げ先送り風潮と整合。世界株価は0.1合目下落してして6.0合目となった。主に日本株の下げによる。為替は先週までのドル独歩安から三通貨鼎立まで戻ってきた。

2024年3月16日読了時間: 1分

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世界長期金利は先週と変わらず、世界株価だけ0.1合目上昇して6.1合目となった。為替は珍しくドル独歩安。

2024年3月10日読了時間: 1分

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