スフィンクス・レポート

企業データに季節調整をかけてお届けします。これは図表だけのレポートです。

減速しつつも3極すべてに対して増加してきた輸出数量だが、6月はアジア向けが屈折していたことが明らかになった（図2E）。バイデン小切手で他と外れて今春の景気を押し上げたアメリカ向けがまだ増えているが、その勢いも月を追って低下しており、トータルでの輸出数量は頭打ち感を強くしてい...

当社のX13AS季調では、5月は前月比-1.9%の96.2だった（図2A）。4月は0.2ポイント下方修正の98.1だった。大きなマイナスだが、経産省季調に比べれば小幅で、底割れ感はない（図2B）。 3月は上昇、4月は微マイナス、5月は大マイナスと言う波動はGoogle...

右図のぶれに翻弄されて、強気になったり、弱気になったりを繰り返す報道だが、筆者のコアチャートは図3Jであり、右図よりも幾分先行するばかりか、ぶれが少なく、発表が早いため、昨年5月の底入れ以来、設備投資の回復そのものには疑念を抱かずに来られた。...

先月も述べたとおり、今さらインフレ懸念を言うのはいささか的外れというのが筆者の考えである。 季節調整ベースの図2A～B（そして計算上はDも）では勾配が緩やかになっており、その勾配の変化を示す速度計（図2C～D、リアルタイムのインフレ率）は、今月ついに減少を始めた。右図の前年...

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5月の労働環境は、概ね改善が続いている。 雇用（人数）： 異なる統計の、往々にして異なる結論を、恣意性なしで単純な星取り表として考えるのがここでのポイント。雇用の絶対「数」の動向を示す図2B青線、図2D青線、そして図2Eの「雇用三羽ガラス」は、季調前月比で1勝0敗2分であっ...

消費は一つの統計ですべてを語ることができない。当社では以下の中核的統計を総覧することを推奨している。 A. 「世帯消費動向指数（図2A）」 総務省 B. 「商業販売額指数・小売業（図4A）」 経産省 C. 「総消費動向指数（図7A）」 総務省...

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当冊子のキーチャートである図2M黄線は、GoToキャンペーンが表面的に作り出した物価下落がU字溝のようなデフレ谷を作ったり、4月に携帯通信料の値下げがあったりして、極端に上下しており、底流のインフレ率が見えにくい。 ただ、末端の5-6月部分が作り出している勾配は、図中に黄色...

5月の輸出数量は、3～4月の流れを引き継ぎ、3極すべてに対して増加した（図2E、図2A青線）。ただし、その勢いは逐次低下している。 輸入数量は微減（図2B青線）。EUからだけがプラスだった（図2F）。とは言えこれもトレンドは結構な右上がりと考えられる。...

筆者は、年末年始の機械受注の急上昇はぶれである公算が高い、と述べてきた。それが一旦潰えて、改めて現れた上昇トレンドは、より勾配の緩いものであるが、それでも着実に設備投資は増えているのは幸いである（図2A～D）。 筆者が最も重視してきた工作機械受注は、末端5月は微マイナス（図...

当社のX13AS季調では、4月は前月比-0.2%の98.3だった（図2A）。3月は1.0ポイント上方修正の98.5だった。 3月は上昇、4月は微マイナスと言う波動はGoogle Mobilityや既発表の消費統計と合致して、人々の動き（人流）にマッチして動いているので、サプ...

右図の通り、確かに前値同月比のPPI伸び率は約10数年ぶりの大きさではあるが、今さらインフレ懸念を言うのはいささか的外れというのが筆者の考えである。 なぜなら季節調整ベースの図2A～C（そして計算上はDも）では勾配が緩やかになっており、リアルタイムのインフレ率は既にピークを...

4月の労働環境は、2-3月の流れを受け継いで改善した。 雇用（人数）： 異なる統計の、往々にして異なる結論を、恣意性なしで単純な星取り表として考えるのがここでのポイント。雇用の絶対「数」の動向を示す図2B青線、図2D青線、そして図2Eの「雇用三羽ガラス」は、季調前月比で2勝...

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消費は一つの統計ですべてを語ることができない。当社では以下の中核的統計を総覧することを推奨している。 A. 「世帯消費動向指数（図2A）」 総務省 B. 「商業販売額指数・小売業（図4A）」 経産省 C. 「総消費動向指数（図7A）」 総務省...

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