藻谷 俊介2020年11月21日1 分世界インフレ率 10月分6~8月は堅調に上昇した世界物価だったが、世界CPI、PPIともに9~10月は上昇のペースが落ちた(図4A、7A)。これを景気の再悪化、デフレの再来とする報道を目にするが、むしろ以上2枚のグラフはコロナの谷の終了と、それ以前の状態への回帰を示している。逆に言えば、ここで上昇...
藻谷 俊介2020年11月19日1 分貿易統計 10月分10月の輸出数量は上げ足して、2月の水準の一歩手前まで来た(図2A青線)。先月は減速を心配したが、少なくとも9月よりは勢いが復活した形である。ただし現実は、ぶれの大きい内閣府季調(同赤線)ほど大きく戻ってはいないと考えるべきだろう。...
藻谷 俊介2020年11月16日1 分7-9月期GDP一次速報当社の直前SGRI予測(下表)より幾分弱かったが、遡及改定補正をした太字どうしを比べると、民間企業設備(IP)以外はまず納得できる範囲内にある。大ブレしている期間の季節調整は誤差が大きいので、ボトムラインの5.4%と4.7%の違いもあまり論じる意味がない。...
藻谷 俊介2020年11月13日1 分第三次産業活動指数 9月分当社のぶれの少ないX13AS季調では、9月は前月比+0.5%の96.9だった(図2A)。8月は0.5ポイント上方修正の96.4だった。 上昇は続いているが、先月も述べたように、勢いが落ちている。そのことは当社季調を見ないと判然としないが(図2B)、他にも拡散度の低下として表...
藻谷 俊介2020年11月13日1 分PPI企業物価 10月分PPIは6~8月の3ヶ月間続けて上昇し、9月は下落、今回10月は上昇で、伸び悩んでいる(図2A)。図2Cが示すリアルタイムのインフレ率も平均速度を割り込んだ。エネルギーを除くベースでも、似たような傾向だ(図2B)。右報道が言うように必ずしも石油製品だけが原因ではない。...
藻谷 俊介2020年11月13日1 分設備投資受注 9月分数値は、全体として先月よりもよく見えるようになってきた。それが今日の結論である。遅行性のある新聞が、まだ悲観的なコメントを付けているとしても気にすることはない。 まず、先月まで底ばっていた10月の工作機械受注(内需)が、ようやく上に向けて動き始めた(図3J)。今回のコロナ禍...
藻谷 俊介2020年11月9日1 分景気動向指数 9月分先行CI、一致CI、遅行CIの平均である9月の「総合CI」は、前月比+2.6%の88.6であった(図2A赤線)。8月は0.4ポイント上方修正されて86.4となった。TOPIXなど相場2系列を除くベースでも+2.6%を維持し(図2A青線)、そこからぶれの大きい鉱工業生産系の7...
藻谷 俊介2020年8月11日1 分CPI消費者物価 6-7月分この冊子の中核グラフである図2L~M黄線は、7月も一段と上昇。1月をピークに、2~4月は物価が下落して短期的にはコロナ・デフレとでも言うべき状態にあったが、5~7月は上昇に転じてあっさり1月の水準を上回った。モメンタムも急速に回復している(図2H)。ここに於いても景気の底入れは明