スフィンクス・レポート

1月はCが前月比プラス、A、B、Dが前月比マイナスであった。この中ではCがGDPの民間最終消費支出に近いが（図7C）、そのリアルタイム伸び率は、プラスとは言え年率1.0%と弱々しい。全体として実質消費は減ってはいないが、強く伸びているわけでもないことを認識したい。

先週、S&P500指数は2.3%下落。4週続落。9日のFOXニュースのインタビューで大統領が株価下落や景気後退の可能性に関するコメントを控えたことが嫌気され、週明けから大きく売り込まれる。Nasdaqに続き、S&P500も200日線割れ。

米国主要銘柄の1週・13週・52週騰落率表およびチャート集です。

12月に続いて1月も食料などが高騰してリアルタイムのインフレ率が約7%をキープした。そのため現金給与総額は名目では2.8%のプラスでも、実質では-4.0%の大きなマイナスになってしまった（図2G）。これに頭数の増分を加味した企業の総支給額でも、実質でのマイナスは消えなかった（図2

世界株価の低下は続いているが、世界長期金利は2週続けてじわじわ上昇を続けている。不況色が増していると言うよりも、インフレ忌避だろうか。各国の統計悪化は続いているが、2月に反発するものもあって、一本調子の悪化ではない。

中国には多少の反動減が見られるものの引き続き堅調な回復トレンドが窺える。アメリカがなぜか反発しているのも重要な情報だろう。

世界長期金利はほぼ変わらなかったが、世界株価は0.7合目の大幅な低下となった。前週に続いて全体的に不況色が増してきている。各国の経済指標の悪化は既に現実であり、今年は筆者も楽観を言う理由がない。

先週、S&P500指数は3.1%下落。3週続落。火曜、対カナダ・メキシコへの25%関税、中国への追加の10%上乗せ関税発動。直後にUSMCA適合品への猶予措置発表も、トランプ関税の不透明感は一段と高まる。Nasdaq指数はピーク比10%安。200日線も割り込む。

米国主要銘柄の1週・13週・52週騰落率表およびチャート集です。

10-12月期の世界成長率は、データ収集率76%の現段階で前期比年率換算+3.8%で、1-3月期の同+2.9%、4-6月期の同+3.1%、7-9月期の同+3.5%を経て、順当に加速してきた（図4A～B）。2024年は改めて世界景気回復の一年だったことになる。

米国主要銘柄の1週・13週・52週騰落率表およびチャート集です。

先週、S&P500指数は1.0%下落。続落。トランプ大統領は延期していたカナダ、メキシコへの25%関税を3月4日から発動、中国へ更に10%上乗せ、EUへも関税強化の意向を発表。S&P500は木曜に1.6%急落も、翌金曜にほぼ同幅戻す。

先週より世界長期金利は2bp下がり、世界株価も0.1合目分低下した。全体的に不況色が増してきている。米景気への不安は徐々に現実化もしており、今年は筆者も楽観を言う理由がない。

業種別・主要品目別定例グラフおよび出荷・生産の好調・低調品目のピックアップ。