スフィンクス・レポート

12月の生産は当社季調では横ばいで、グラフの頭打ち傾向は続いている（図2B青線）。経産省季調での上昇（同赤線）は、いつものぶれであり、その分1月予想も急落となっている。相変わらず冴えない。それ以上に問題なのは、1-2月の予測線が大きく下がっていることだ（図2A赤線）。左

株式市場全体としては株高傾向が顕著な中、個別銘柄相対株価（第19～22頁）では業種内格差が拡大しているケースが多く見受けられる。

昨年最後の12/30号で、サービス業による景気牽引が続く中で生まれた、日本は製造業をもはや必要としないかのような雰囲気に懸念を表明した。そこでは主に製造業に焦点を当てて、知財重視とされるアングロ＝サクソン諸国ですら、日本よりも製造業がきちんと働いていることを図示したが、筆者の懸念

国内企業物価指数全体としてのリアルタイム・インフレ率は、12月は-0.1%（図2A）。今年に入って2度目のマイナスであったが、回復しほぼゼロまで戻してきた形（図2C）。先月号で、世間が遅れてまだプラスと思っているのなら、（インフレ鈍化に）驚くことになると述べたが、左記事はまさ

米国セクター別予想EPS修正グラフにおいて、24年予想はS&P500種全体ではごくごく緩やかながらも低下傾向。それに対し、ITセクターは上向き傾向で推移。生成AIが期待から現実に変わる中、ITセクターの優位性が増している。

先月号までは、もともと好調なフロー面に加え、不動産、設備投資などストック面も改善傾向にあると述べてきた。しかし、12月はストック面の悪化が再燃し、筆者もかなり落胆した。世界景気全体も脱ポストコロナになってきており、多少目線を下げるべきではないかと悩んでいる。

対Core 30相対株価を見ると、Mid 400、Smallが足元で下振れ（第4頁）。国内、海外を問わず、新たに流入して来る資金はやはり大型株選好の度合いが強いことも影響しているだろう。

弊社では毎年初め、読者の皆様方のご参考・ご批判に供すべく、前年のレポート・バックナンバー集を発行しております。本資料は2023年のマーケット週報「Weekly Market Watch」に掲載したコメントのうち12回分を収録したものです。

中国国家統計局調べの消費者信頼感指数では、ゼロコロナ政策で打ちのめされた消費者マインドはほぼそのままの状態にある。ユーロ圏の消費者信頼感指数は低い水準からの戻りが続いているが、ドイツで所得上位と所得下位のギャップ拡大という政治的に非常に好ましくない事態が進行している。