スフィンクス・レポート

企業データに季節調整をかけてお届けします。これは図表だけのレポートです。

米国主要銘柄の1週・13週・52週騰落率表およびチャート集です。

先週、S&P500指数は3週ぶり反発。ウクライナ情勢への懸念から火曜に最高値からの下落率が10%を超え、侵攻が開始された木曜には一時14.2%に達した。その後、急速に買い戻され、木曜安値から6.6%上、先々週末値からは0.8%上の水準で週を終える。

ウクライナの存在はここまで小さかったのかと思うほど、株式相場の谷は短期間で収束してしまった（少なくとも一旦は）。世界大戦のようなリスクはないと判断されたのだろう。ただ、インフレの影響などが後々どれだけ業績、消費を圧迫するかはまだ織り込まれていないと考えるべきだろう。コロナ関連では

本レポートは内閣府「消費動向調査」1月調査、消費者庁「物価モニター調査」2月調査までを対象とする。感染第6波による感染者数の急速な拡大は、「消費動向調査」の「雇用環境」中心に家計マインドにブレーキとなった。

1月の世界CPIインフレ率は続落。6ヶ月スパンで年率4.7%は不変だが（図4A）、3ヶ月スパンで見ると同4.1%で、先月の同5.9%から弱まった（図4D）。PPIインフレ率も、3ヶ月スパンで年率11.0%から同5.6%に減速した（図7C）。商品相場は再び上昇しており、2月以降はそ

先週、S&P500指数は1.6%、DJIAは1.9%、Nasdaq指数は1.8%下落。S&P500は2週続落。火曜に「ロシア軍一部撤収」との報で1.6%上昇も、木曜には一転「侵攻の可能性が強まった」として2.1%急落。

米国主要銘柄の1週・13週・52週騰落率表およびチャート集です。

世界株価は再び合目を下げて8.0合目に。ロシア株が順位を下げ、日本株が17ヶ国中13位に浮上。世界長期金利は変わらず。ベア色が強まった。世界的にはコロナ新規感染者数は引き続き減少傾向にあるが、日本、オーストラリア、台湾などでは下げ止まりないしは再上昇の様子もある。日本は特に人流の

筆者のコアチャートである図3Jは、1月は再びマイナス。対する海外勢（図3K）は、3ヶ月ぶりに大きくプラスである。荒い動きだ。先月号では、設備投資には強気で来た筆者も、ここは一度思案するべきタイミングだと考えていると述べた。その時点では外国勢が設備投資に慎重になっていたので、そろ

メインチャートの輸出数量指数は、ぶれの少ない当社季調でも内閣府季調でも同様に下がって、微妙な終わり方になっている（図2A）。数量指数の計算に使う物価指数が、このところ荒っぽい動きになっていることに加え、オリンピック前の活動抑制で本来なら春節月ではない今年の1月の中国需要が小さく

当社のX13AS季調では、12月は前月と同じく98.1だった（図2A）。11月は0.3ポイント上方修正の98.1だった。図2Bが示しているように、経産省季調値より控えめだが、当社季調はぶれが少ないことから、経産省季調では1月に大きく反動減が出る公算が高い。とは言え業種間の拡散度も

12月の世界鉱工業生産（速報）は、季調前月比+0.5%（前年同月比+3.4%）の137.9だった（図5A）。11月は0.2ポイント上方修正されて137.2であった。これに幾分先行する世界輸出数量指数も、12月は季調前月比+2.7%と大きく伸びた（図8B）。速度計が示すモメンタム

1月の世界景気先行指数（速報）は季調済前月比＋0.2%の154.1で21ヶ月連続で増加（図4A）。12月は0.6ポイント下方修正の153.8だった。10月分発表時から遡って悪かったことになったCLIだが、線形は今月も微妙に変わり、ピークは5月に繰り上がって9.7合目となり、1月は

10月から再び加速していた川上のインフレ率は、12月～1月はそれなりに減速している。速度計が示すリアルタイムのインフレ率は、11月にかけて2桁にまで加速していたが、1月は総合で3.7%、エネルギーを除いて4.8%まで一気に減速した（図2C～D）。物価水準そのものは高止まりしている

12月の労働環境には一部に明るい兆しも見られるようになった。雇用の絶対「数」の動向を示す図2B青線、図2D青線、そして図2Eの「雇用三羽ガラス」は、季調前月比で2勝0敗1分であった。先月は2勝1敗なので少し前進。

昨年10月以降上昇していた中国の建機稼働率が1月に反落しました。春節補正はされていますし、そもそも今年の1月は春節月ではありません。オリンピック前の意図的な活動減の可能性はありますが、今後が気になるところです。