2月は当社のX13AS季調では、前月比+0.1%の上昇（図2B青線）。経産省季調は極端に上振れしているが（図2B赤線、あるいは左図）、どう見ても不自然であり、また経産省の言う「堅調な財・サービス消費などを受けて」も、2月の他の統計対比で違和感しかない。来月は反動減となるのではなか

輸出数量は昨年9月をピークにして6ヶ月連続で下がり続けている（図2A青線）。速度計が示す低下の勢いも、不況期の平均を超える急落だ（図2H）。輸入数量の落ち込みも激しい（図2B）。世界からデカップリングしているのは、中国ではなく日本と言うのが皮肉だ。11頁で仕向地別の輸

これまで、生産が堅調であることが筆者の中国経済への相対的楽観の大きな根拠であった。だが、3月は図1が久々にくっきりマイナスとなり、速度計も年率7%前後から一気に減速した（図2）。図1青線の公表季調値も微マイナスである。非常に問題なのは、最近になって新聞が