あたかも戦争がなかったかのようだった最近の一部の国の株価を見て、世論がインフレを過小評価しがちなことを警告してきたが、数字はやはり素直に現れてきた。今月からは輸入物価インフレが輸出物価を抜いており、企業業績に対しても、もっと慎重になるべきであろう。

先月号にかけて再加速した生産と輸出だが、勢いは続かなかった。当社が夏頃と予測する世界景気のピークまで、徐々に減速すると考えるのが自然だろう。

4月の世界景気先行指数（速報）は季調済前月比+0.4%の181.9となった（図4A）。3月は修正なしの181.3だった。世界景気全体のサイクルは7.6合目に前進した（図6A、前月7.2合目）。