鉱工業生産 9月分

落ち込みの7割が自動車工業だったとしても、残る3割だけで線形はピークアウトを形成するので（図2B）、やはりマクロ的に見て景気が調整期に入っていることは疑いない。相変わらず報道は逸話に寄りがちで、読者に伝えるべき全体像を欠いていると言える。

また、業種で言うなら自動車の次にインパクトの大きいエレキ系の3業種（図3G～J、図2F）の調整にも触れるべきだろう。6頁のグラフにも頭が欠けたものが増えた。鉄鋼（図3D）、化学（図3L）もここから減産含みだ。このため、仮に10-11月で自動車の生産が急回復しても、全体の伸びはほとんど期待できず（図2A赤線）、結局、記者は来月は別の逸話で不振を説明することになる。つまり逸話が逸話としての意味を持つのは、マクロ的な方向と関係のない、ごく単発的な事象を説明する時だけである。

とは言え、筆者はWeekly Economics 10/18号「中国統計ウォッチ」で述べた通り、不況が来たという認識は持てないままでいる。なぜなら例えば図2Aや図3Aがそうであるように、悪化が加速してストンと落ちていかないからである（悪循環らしき様子がない）。もちろん図2J～Kは不況の瀬戸際にあることを示しているように見えるが、一方で図2Hは不況の手前で踏みとどまっているようにも見える。図5頁もそろい踏みの悪化ではない。中国がまだ調整するか、そろそろ上がるかで大きく違うと思われるので、引き続き事態を見守りたい。