第三次産業活動指数 11月分

当社のX13AS季調では、11月は前月比＋0.2%の100.2だった（図2A）。10月は0.3ポイント上方修正の100.0となっている。修正により当社季調でも経産省季調でも、四半期平均では右上がりになり（図2C）、業種間拡散度も50を切っていなかったことになった（図4C）。調整期にはまだぎりぎり入っていないと言うわけだ。

これまで通り、伸びを牽引しているのは対個人サービスである。対事業所は失速している（図3K～L）。

全産業活動指数は続落（図4J）。第三次産業指数に表れている内需はまだ持ち堪えているが、鉱工業生産に表れる外需は低下していることによる。とは言え、図4Jの調整は過去の不況に比べれば微々たるものであり、筆者は踊り場のうちだと考えている。