10-12月期GDP一次速報

かなりのプラス成長であったことに筆者も異存はないが、多少上振れしている気がする。下表が示すように7-9月期の遡及改定が0.3%（年率1.2%）もあった上に10-12月期の1.3%が乗っかっているから、予測ベース対比の成長率は1.6%（年率6.6%）もあり、実際は右記事の市場予測も上回っているわけだ。

特に強すぎると思えるのが話題の民間消費（CP）である。GDP消費をミミックする2つの月次指数（内閣府の消費総合指数と総務省の総消費動向指数）との外れが拡大しているのである（図4B）。遡って見ると、日銀の消費活動指数（青線）だけはもともと外れが大きいが、GDP消費を示す赤線は、消費総合指数（黄線）と総消費動向指数（緑線）とならほぼ合致して動いてきた。ここもとそれが外れてきており、GDP消費だけが一人強いという結果になっている。正直言ってここまでの消費の強さは、どの月次統計からも窺えない。

残念なことに、それだけの消費と、ネット外需の反転上昇（図2K）のダブル追い風があっても、図5頁における日本の位置は今のところ最低である。慢性的な経済活動の低迷には、いつまで経っても「ないない尽くし（ワクチンがない、検査キットがない、飲み薬がない、ベッドがない）」の日本の防疫体勢が間違いなく効いているはずだ。